Статьи, видео: -
Глобальной экономике угрожают политические риски»
Одной из величайших загадок сегодняшних глобальных рынков является их неудержимый энтузиазм, даже когда окружающий их мир, похоже, находится на грани хаоса или краха.

Тем не менее, как считает американский экономист Кристофер Смарт, инвесторы могут быть более рациональными, чем они кажутся, когда дело доходит до оценки политических рисков. В своей статье на Project Syndicate он отмечает, что инвестирование - это прежде всего дисконтирование будущих денежных потоков. Важно сосредоточиться именно на том, что будет или нет влиять на эти расчеты. Потенциальные кризисы, которые могут быть самыми драматичными или жестокими, по иронии судьбы – это те, с которыми рынок должен легко справляться.
Гораздо большую опасность представляют поэтапные изменения в международных глобальных институтах, которые кардинально меняют ожидания того, как будут себя вести ключевые игроки. Такие изменения могут развиваться только медленными темпами, но они могут кардинально изменить расчеты по оценке рисков и потенциальных доходов.
Кристофер Смарт - старший научный сотрудник Центра изучения бизнеса им. Моссавар-Рахмани при Школе государственного управления им. Кеннеди Гарвардского университета
"Сегодняшний рынок легко объяснить с точки зрения фундаментальных факторов: доходы растут, инфляция под контролем, а глобальная экономика, похоже, испытывает обширный синхронный рост. В октябре Международный валютный фонд обновил свои глобальные прогнозы, чтобы предсказать, что в следующем году только несколько малых стран столкнутся с рецессией. И в то время как основные центральные банки планируют или уже начали ужесточать кредитно-денежную политику, процентные ставки пока остаются низкими.
Политические кризисы, какими бы сенсационными они ни были, вряд ли изменят экономические расчеты инвесторов. Даже после величайших катастроф XX века рынки быстро стабилизировались. После нападения Японии на Перл-Харбор фондовые рынки США упали на 10%, но восстановились в течение шести недель. Аналогичным образом, после терактов 11 сентября 2001 г. акции США упали почти на 12%, но пришли в норму через месяц. После убийства президента Джона Ф. Кеннеди цены на акции упали менее чем на 3% и восстановились на следующий день.
Да, каждый политический кризис отличается. Но по многим из них, отмечает опытный инвестор развивающихся рынков Йенс Ништедт, участники рынка могут рассчитывать на ответ со стороны директивных органов. Центральные банки и министерства финансов практически всегда будут стремиться компенсировать растущие страховые премии за риск путем корректировки процентных ставок или фискальной политики, а инвесторы снова торговать своими активами по их докризисным значениям.
Сегодня конфликт с Северной Кореей, связанный с ее ядерными и ракетными программами, возглавляет большинство списков потенциальных кризисов. Открытая война или ядерный инцидент на Корейском полуострове может вызвать гуманитарную катастрофу, прервать торговлю с Южной Кореей – 13-й крупнейшей в мире экономикой – и запустить политические потрясения во всем мире. И все же подобная катастрофа, скорее всего, продлится недолго, и ее результат будет понятен практически сразу. Крупные державы мира будут по-прежнему более или менее согласованными, а будущие денежные потоки по основным инвестициям останутся без изменений.
То же самое можно сказать о Саудовской Аравии, где наследный принц Мухаммед бин Салман просто очистил правительство и аппарат безопасности, чтобы укрепить свою власть. Даже если неожиданное потрясение в королевстве должно было изменить баланс сил на Ближнем Востоке, страна все равно хотела бы сохранить свой экспорт. И если бы произошли перебои в глобальных потоках нефти, это было бы смягчено конкурирующими производителями и новыми технологиями.
Подобным образом полномасштабный политический или экономический крах в Венесуэле имел бы серьезные региональные последствия и мог бы привести там к еще более глубокому гуманитарному кризису. Но это, вероятнее всего, не будет иметь какого-либо широкого, тем более системного, воздействия на энергетические и финансовые рынки.
Подобные сценарии часто бывают в заголовках, поэтому их появление вряд ли станет сюрпризом. Но даже когда кризис, неожиданно вспыхивает, подобно кибератаке или эпидемии, последующий распад рынка, обычно продолжается ровно столько, сколько требуется инвесторам для переоценки ставок дисконтирования и будущих потоков дохода.
Напротив, изменения в высказанных общих экономических предположениях, скорее всего, спровоцируют распродажу, побуждая инвесторов переоценить вероятность фактического достижения прогнозируемых денежных потоков. Инвесторы могут осознать, что темпы роста замедляются или что центральные банки снова упустили развитие инфляции. Или изменение может произойти более внезапно, скажем, с обнаружением крупных источников "токсичных" кредитов, которые вряд ли будут погашены.
Как хорошо известно инвесторам развивающихся рынков, политические изменения могут повлиять на экономические предположения. Но, опять же, от непредсказуемых потрясений риск меньше, чем от медленной эрозии институтов, которым доверяют инвесторы, чтобы сделать неопределенный мир более предсказуемым.
Например, инвесторы в Турции знают, что отказ страны от демократии дистанцировал ее от Европы и ввел новые риски для будущих доходов. С другой стороны, в Бразилии, несмотря на продолжающийся коррупционный скандал, который сверг одного президента и может свергнуть другого, инвесторы признают, что институты страны работают - хотя и по своему сложному методу, и они соответственно оценили свои риски.
Таким образом, самым большим политическим риском для глобальных рынков на сегодняшний день является то, что ключевые игроки, формирующие ожидания инвесторов, подвергаются фундаментальной перестройке. Наибольшую обеспокоенность из всех вызывают Соединенные Штаты, которые в настоящее время под руководством президента Дональда Трампа стремятся создать для себя новую глобальную роль.
Выйдя из международных соглашений и пытаясь пересмотреть существующие торговые сделки, США уже стали менее предсказуемыми. Заглядывая вперед, можно сказать, что если Трамп и будущие лидеры США продолжат взаимодействовать с другими странами с нулевыми транзакциями, а не с совместным институциональным строительством, мир не сможет совместно противостоять следующему периоду глобальных рыночных потрясений.
В конечном счете менее надежные США потребуют более высокой ставки дисконтирования практически всюду. Если только другие экономические циклы не вмешаются, до того как изменятся ожидания инвесторов, это будет означать конец нынешнего рыночного бума".
--------------------------------------------------* - http://www.vestifinance.ru/articles/93652
22.02.2019
Реклама»
Статьи, аналитика, видео»
- Осуждение ближних разрушает внутренний мир
- Радиосвязь 5G: почему телекоммуникационные технологии из КНР, пугают США
- Что, если бы не убили Джона Кеннеди
- Вся правда о микрозаймах
- Подземные города Гитлера
- Святая Блаженная Ксения Петербургская
- Под колпаком генетического оружия
- Об искушениях
- Страшная десятка наркотиков-убийц
- О мальчике Воле и синенькой шубке
- Князь Иван Калита: первый финансист Древней Руси
- О милости и о суде. (святитель Василий Великий)
- ТВ-программы, убивающих мозг
- Зоино стояние: чудо святого или бабкина сказка?
- В Рождество – на эшафот
- Чистый снег (рассказ)
- Покойники второго разряда
- Самые страшные эпидемии в истории человечества
- В гостях у Иоанна Кронштадтского
- Правление Бориса Годунова: борьба за власть и геополитика
- Избранники Божьи...
- Есть таки справедливость.
- Какие древние семьи вершили судьбу Европы
- Соль земли
- Кто больше гробит экономику Россию?
- Чиновников, как прорвало
- Как иезуиты использовали Лжедмитрия
- Что надо знать о дьяволе
- Церковные колокола - на стройки индустриализации
- Религиозное образование детей
- Россию превращают в ад: нашествие растлителей нужно остановить!
- ~Разум кичит~ (Святой Паисий Святогорец)
- На что не разрешали смотреть женщинам на Руси
- Самовары. Ложь об инвалидах той Войны
- Нерусская рулетка
- Слово о молитве
- Эволюция екатерининского рубля
- Лондон не возвращает золото Венесуэле
- Эрдоган получил неограниченный контроль над экономикой
- Слово ~прости~ в нашей жизни
- Нерассудительная любовь
- Красный дракон
- Михаил Хазин, о выступлении президента...
- Как ругались на Руси без мата
- О воздушных мытарствах
- США вступают в валютную войну
- Тайная Вечеря: что нужно знать
- Подлость генералов-февралистов: пролог революции
- Кредит под честное слово
- Великий ревнитель о славе Божией
- 7 засекреченных техногенных катастроф СССР
- Течение Гольфстрим выносит Европе приговор.
- Герман Аляскинский: православный просветитель Америки
- Зачем русских мужиков приписывали к определённому кабаку
- Зачем Китаю атомные ледоколы?
- Маутхаузен: Лестница Смерти
- За что убили последних Дивеевских святых
- Что американцы едят на рабочем месте
- Неоднозначный святой
- Наложницы в крепостной России
- Криптомайнеры атаковали 40% организаций в мире
- Странная история
- Бомба для Первомая
- Иезуиты в России и в мире
- Святой Иов Многострадальный
- Колонии Великобритании
- Как жил рабочий до революции
- Грузинский старец Гавриил: антихрист стоит у двери и не то что стучится - ломится
- Реклама массового поражения
- Позвольте Богу вам помочь
- Российские горожане. Сто лет спустя...
- Эмансипация ростовщичества
- Донская икона
- 7 обрядов древних славян
- Как Нью-Йорк от кашля лечился...
- Священник: Церковь - собрание грешных, а святые ходят в консерваторию
- Для чего установлен Великий пост?
- Дворники Российской Империи
- Невоплощённая Москва
- ОХЛАДЕЛА ЛЮБОВЬ...
- Как на самом деле устроены православные клубы и сайты знакомств
- Русь до крещения
- Что, если бы Россия была католической страной?
- ВАКЦИНЫ - УБИЙЦЫ...
- Фирман Мухаммеда
- Человек есть то, что он помнит
- Люторские ереси в петровской России
- СКОРЫЙ В БЕДАХ ЗАСТУПНИК
- Тайны беловежского сговора
- 5 священников, героев Первой мировой войны
- Как на Руси появилась единая национальная валюта
- Прогноз Сороса: до банкротства России осталось 24 дня
- Экономика России: адаптация, а не реформа
- Быстрее, выше, дороже: почем спорт в США?
- Таинства православной церкви: каков их смысл?
- Разрушительный эффект сетевой экономики
- Профессор Катасонов: Приготовьтесь к фениксу
- Какие бывают иконы?
- Глобальной экономике угрожают политические риски
- Кому принадлежит долг США?
- Планы ядерного удара по СССР в сентябре 1945 года
- Юродивые. Кто они?
- Как вести себя на собеседовании
- Система распознавания лиц
- Что такое пост и можно ли поститься детям?
- Ленд-лиз для фашистской Германии
- Тайное послание Николая Носова. Незнайка на Луне
- Почему в доме должна быть икона Казанской Богородицы
- Российское поколение Z
- Каким был русский хлеб в средневековье
- Сию икону писал зубами крестьянин Григорий Журавлев, безрукий и безногий...
- Теперь тут носят паранджу: как Балканы становятся новым центром исламизма
- Жертвы информационного терроризма
- Монах должен уподобиться мудрой пчеле
- Усекновение главы Иоанна Крестителя
- Раб окупается за неделю: как устроены невольничьи рынки в России
- Нефть и банки: как США хотели бы ~закрыть~ КНДР
- Женщины Древней Руси: какими они были
- Ядерный Ким и большая проблема США
- Жадный монах
- Банкстеры скупают корпорации мира
- Призрак на замену
- Прожить жизнь набело
- О скудости и богатстве
- Пантелеимон: Врач, христианин и мученик
- Бес, лести предан
- Остарбайтеры
- Фильм-притча. «Чем люди живы?»
- Куда пропадают наши дети? (18+)
- Святой пророк Илия: житие
- Кому принадлежит Биткоин?
- Как стирали Великую Тартарию?
- Мать Тереза
- Бешенцы
- О терпении болезней
- Кто свергнул царя?
- О семейной жизни: cвятой Паисий Святогорец
- НДС – самый любимый налог преступников
- Записки Вареньки Доброселовой
- ~Западные~ дети российских чиновников
- Мат – это медленное самоубийство нашей нации
- Подрастите, девочки... вы еще зеленые...
- Кредит на войну
- Крах самодержавия. Часть 2
- Чудотворные источники Дивеева
- Мишкина каша (ювенальный детский триллер)
- В ответе за великую Россию
- Крах самодержавия. Часть 1
- Мост
- ГЕННАЯ «ИНЖЕНЕРИЯ» КАК ОРУДИЕ ГЕНОЦИДА
- Кто правит международными корпорациями
- Память о смерти научит внимать самому себе
- Золотой миллиард. Сытый голодного не разумеет
- ~Китайская карта~ Киссинджера
- Даст тебе Господь по сердцу твоему
- Иллюминаты: факты из истории тайного общества
- Печальная история Гавайского королевства
- Рыцари Круглого Стола: заговор против России
- Мудрая жена даётся от Господа...
- Воспитание девочек на Руси
- Как Англия травила Китай наркотиками
- Воспитание мальчиков на Руси
- Человек призван быть любовью
- Самая ненавидимая семья Америки
- 10 способов управления массами
- Некрещеный (рассказ)
- Покушения на Сталина. Смерть вождя.
- О новой чуме XXI века
- ИСПЫТАНИЕ ЛЮБОВЬЮ (видео)
- Сергей Витте как предвестник революции
- Исламу с православием не слиться
- Сладость и горечь слова Божьего
- Атлант споткнулся
- От Дональда Трампа до Гроба Господня (видео)
- Позаботитесь воспитать детей своих в страхе Божием
- Перезагрузка матрицы
- Возвращенцы
- ПОВЕСТЬ ВРЕМЕННЫХ ЛЕТ
- Так говорил Трамп
- Время вымирать
- ~Пусси~ для мадам Клинтон
- О мнимом смирении
- США, НАТО и Папа
- Главная святыня христианского мира
- Террористы на пособии
- Клинтоны и Уолл-стрит
- Паисий Святогорец: скорби помогают душе смиряться
- Противоракетная оборона страны: Россия и США (часть 1)
- Европейская модель уничтожения семьи...
- Анатомия пошлости
- Суета вокруг буркини
- Технологии борьбы с беспилотниками (часть 2)
- Христиане-мученики наших дней
- Московский юродивый Василий Блаженный
- Богемская Роща (Bohemian Grove)
- Технологии борьбы с беспилотниками (часть 1)
- Кто такая Матрона Московская
- Властители денег из Базеля
- Мифы о деревенской жизни
- Костры веры. Правда и мифы об инквизиции
- Чей же сейчас век?
- Как жили наши предки в старину
- Из истории православного сопротивления
- Функциональная неграмотность
- Пеленки и могилы
- Равноапостольные Кирилл и Мефодий (видео)
- Самые выносливые народы мира
- Истоки православия: древние византийские иконы из музеев Львова
- Что нужно знать об Афганской войне
- Древняя Сирия, которую мы можем потерять
- ~Красная Пасха~: как праздновали Пасху в СССР
- Как делиться пасхальной радостью с ближними
- Вешайте, господа, вешайте...
- Подпольная империя Ротшильдов
- Слово к бездетным супругам
- Гей-лобби во внешней политике США
- Будущее глобального образования