Статьи, видео -
Глобальной экономике угрожают политические риски»
Одной из величайших загадок сегодняшних глобальных рынков является их неудержимый энтузиазм, даже когда окружающий их мир, похоже, находится на грани хаоса или краха.

Тем не менее, как считает американский экономист Кристофер Смарт, инвесторы могут быть более рациональными, чем они кажутся, когда дело доходит до оценки политических рисков. В своей статье на Project Syndicate он отмечает, что инвестирование - это прежде всего дисконтирование будущих денежных потоков. Важно сосредоточиться именно на том, что будет или нет влиять на эти расчеты. Потенциальные кризисы, которые могут быть самыми драматичными или жестокими, по иронии судьбы – это те, с которыми рынок должен легко справляться.
Гораздо большую опасность представляют поэтапные изменения в международных глобальных институтах, которые кардинально меняют ожидания того, как будут себя вести ключевые игроки. Такие изменения могут развиваться только медленными темпами, но они могут кардинально изменить расчеты по оценке рисков и потенциальных доходов.
Кристофер Смарт - старший научный сотрудник Центра изучения бизнеса им. Моссавар-Рахмани при Школе государственного управления им. Кеннеди Гарвардского университета
"Сегодняшний рынок легко объяснить с точки зрения фундаментальных факторов: доходы растут, инфляция под контролем, а глобальная экономика, похоже, испытывает обширный синхронный рост. В октябре Международный валютный фонд обновил свои глобальные прогнозы, чтобы предсказать, что в следующем году только несколько малых стран столкнутся с рецессией. И в то время как основные центральные банки планируют или уже начали ужесточать кредитно-денежную политику, процентные ставки пока остаются низкими.
Политические кризисы, какими бы сенсационными они ни были, вряд ли изменят экономические расчеты инвесторов. Даже после величайших катастроф XX века рынки быстро стабилизировались. После нападения Японии на Перл-Харбор фондовые рынки США упали на 10%, но восстановились в течение шести недель. Аналогичным образом, после терактов 11 сентября 2001 г. акции США упали почти на 12%, но пришли в норму через месяц. После убийства президента Джона Ф. Кеннеди цены на акции упали менее чем на 3% и восстановились на следующий день.
Да, каждый политический кризис отличается. Но по многим из них, отмечает опытный инвестор развивающихся рынков Йенс Ништедт, участники рынка могут рассчитывать на ответ со стороны директивных органов. Центральные банки и министерства финансов практически всегда будут стремиться компенсировать растущие страховые премии за риск путем корректировки процентных ставок или фискальной политики, а инвесторы снова торговать своими активами по их докризисным значениям.
Сегодня конфликт с Северной Кореей, связанный с ее ядерными и ракетными программами, возглавляет большинство списков потенциальных кризисов. Открытая война или ядерный инцидент на Корейском полуострове может вызвать гуманитарную катастрофу, прервать торговлю с Южной Кореей – 13-й крупнейшей в мире экономикой – и запустить политические потрясения во всем мире. И все же подобная катастрофа, скорее всего, продлится недолго, и ее результат будет понятен практически сразу. Крупные державы мира будут по-прежнему более или менее согласованными, а будущие денежные потоки по основным инвестициям останутся без изменений.
То же самое можно сказать о Саудовской Аравии, где наследный принц Мухаммед бин Салман просто очистил правительство и аппарат безопасности, чтобы укрепить свою власть. Даже если неожиданное потрясение в королевстве должно было изменить баланс сил на Ближнем Востоке, страна все равно хотела бы сохранить свой экспорт. И если бы произошли перебои в глобальных потоках нефти, это было бы смягчено конкурирующими производителями и новыми технологиями.
Подобным образом полномасштабный политический или экономический крах в Венесуэле имел бы серьезные региональные последствия и мог бы привести там к еще более глубокому гуманитарному кризису. Но это, вероятнее всего, не будет иметь какого-либо широкого, тем более системного, воздействия на энергетические и финансовые рынки.
Подобные сценарии часто бывают в заголовках, поэтому их появление вряд ли станет сюрпризом. Но даже когда кризис, неожиданно вспыхивает, подобно кибератаке или эпидемии, последующий распад рынка, обычно продолжается ровно столько, сколько требуется инвесторам для переоценки ставок дисконтирования и будущих потоков дохода.
Напротив, изменения в высказанных общих экономических предположениях, скорее всего, спровоцируют распродажу, побуждая инвесторов переоценить вероятность фактического достижения прогнозируемых денежных потоков. Инвесторы могут осознать, что темпы роста замедляются или что центральные банки снова упустили развитие инфляции. Или изменение может произойти более внезапно, скажем, с обнаружением крупных источников "токсичных" кредитов, которые вряд ли будут погашены.
Как хорошо известно инвесторам развивающихся рынков, политические изменения могут повлиять на экономические предположения. Но, опять же, от непредсказуемых потрясений риск меньше, чем от медленной эрозии институтов, которым доверяют инвесторы, чтобы сделать неопределенный мир более предсказуемым.
Например, инвесторы в Турции знают, что отказ страны от демократии дистанцировал ее от Европы и ввел новые риски для будущих доходов. С другой стороны, в Бразилии, несмотря на продолжающийся коррупционный скандал, который сверг одного президента и может свергнуть другого, инвесторы признают, что институты страны работают - хотя и по своему сложному методу, и они соответственно оценили свои риски.
Таким образом, самым большим политическим риском для глобальных рынков на сегодняшний день является то, что ключевые игроки, формирующие ожидания инвесторов, подвергаются фундаментальной перестройке. Наибольшую обеспокоенность из всех вызывают Соединенные Штаты, которые в настоящее время под руководством президента Дональда Трампа стремятся создать для себя новую глобальную роль.
Выйдя из международных соглашений и пытаясь пересмотреть существующие торговые сделки, США уже стали менее предсказуемыми. Заглядывая вперед, можно сказать, что если Трамп и будущие лидеры США продолжат взаимодействовать с другими странами с нулевыми транзакциями, а не с совместным институциональным строительством, мир не сможет совместно противостоять следующему периоду глобальных рыночных потрясений.
В конечном счете менее надежные США потребуют более высокой ставки дисконтирования практически всюду. Если только другие экономические циклы не вмешаются, до того как изменятся ожидания инвесторов, это будет означать конец нынешнего рыночного бума".
--------------------------------------------------* - http://www.vestifinance.ru/articles/93652
10.06.2023
Статьи, видео »
- День Святой Троицы. Пятидесятница
- Падение Константинополя
- Заповеди Господни: «Не прелюбодействуй»
- Перенесение мощей святителя Николая Чудотворца
- Отвергнутая царица Евдокия Лопухина
- Античная философия и сила христианства
- Можно ли поворачиваться спиной к алтарю в храме?
- Первая яблоня планеты
- Гениальный шут Жан-Антуан д’Англере по прозвищу Шико
- Богоподобие растет из тишины
- Радоница: день пасхального поминовения усопших
- АНТИПАСХА, ИЛИ ЗАЧЕМ НУЖНА ВТОРАЯ ПАСХА
- Ришельё: самый известный кардинал
- Пасха. Светлое Христово Воскресение
- Как выглядит древний христианский храм в Саудовской Аравии
- Благовещение Пресвятой Богородицы
- АПОСТОЛЫ: апостол и евангелист Матфей
- Приключения путешественников в России 19-го века
- АПОСТОЛЫ: апостол и евангелист Иоанн Богослов
- Дети и внуки монархов, которые могут взойти на престол
- АПОСТОЛЫ: апостол и евангелист Лука
- Род Борджиа: «гении зла»
- АПОСТОЛЫ: апостол Андрей Первозванный.
- Сколько раз нужно исповедоваться за Великий пост?
- Жизнь и смерть атамана Ермака
- Страшный Суд будет не потом, он происходит уже сейчас
- Безумие смерти: история Смутного времени (часть III)
- Святые, несущие Благую весть
- Безумие смерти: история Смутного времени (часть II)
- Сретение Господне
- Безумие смерти: история Смутного времени (часть I)
- Не поминай имя Господа Бога твоего всуе
- Последний поход команданте
- Ад
- Финикийская цивилизация
- Как говорить с детьми о смерти?
- Смерть Петра I
- В Царство Божие не входят полуфабрикаты
- Варфоломеевская ночь
- Чудесный доктор Николай Пирогов
- Разные календари, «старый» и «новый» стиль: в чем разница?
- Все несчастья и бедствия происходят по воле Божьей
- Генрих IV: император, бросивший вызов папе римскому
- Зачем и как поститься ребенку (ч.3)
- Если бы Людовик XVI остался королём
- Зачем и как поститься ребенку (ч.2)
- Храм Христа Спасителя: история возведения
- Введение во храм Пресвятой Богородицы
- Монарх в Средневековой Европе
- Зачем и как поститься ребенку (ч.1)
- Слово к гонителям веры
- Кокуйский патриарх
- С чего начинается беснование
- Роковая женщина Римской империи
- Как правильно помогать ближнему?
- Антонио Сальери
- В чем опасность длинной исповеди?
- Томирис: воительница Древнего мира
- Как научиться молиться
- Нерон: актер на троне
- Почему обряд и таинство не одно и то же
- Луций Корнелий Сулла: диктатор, сгнивший заживо
- Покров Пресвятой Богородицы
- Мегазасуха, которой континент не знал 500 лет
- Заповеди блаженства: то, что мы не поняли
- После смерти Александра Македонского
- Семь лет войны из-за обиды
- Картинки со смыслом
- Рождество Богородицы
- Почему священники носят бороду?
- Ироды и предтечи антихриста XXI века
- Какой мы запомним Елизавету II: редкие и трогательные фото британской королевы
- Как правильно бороться с гордыней
- Цифровизация и трансгуманизм как новая религия
- Какие религии запрещают делать татуировки
- Успение Пресвятой Богородицы
- 10 казней египетских
- О некоторых очевидностях семейной жизни
- Преображение Господне
- Карл V в погоне за христианской мечтой
- Святой Пантелеимон Целитель
- Женщины викторианской эпохи
- Как будет наноситься печать антихриста
- «Красный угол» в доме: традиция и история
- 11 советов царя Соломона
- Женщины в Древней Спарте: брак, религия и свобода
- Когда участь собаки лучше, чем человека
- Гастрономические новинки Средневековья
- Феодосий Великий: война с язычеством
- Рождество Иоанна Крестителя и личная пустыня каждого из нас
- РОСКОШЬ: история и теория сверхпотребления
- Для тех, кто считает, что им нечего сказать на исповеди
- 9 европейских принцесс, ставших русскими царицами
- Адопись: иконы, в которых прячется дьявол
- Настольные игры древнего мира
- Самые красивые островные монастыри России
- Как говорить правду, чтобы не обидеть
- Долина Смерти в США - одно из самых страшных на Земле
- Диалог священника и мусульманки.Часть 4
- 6 самых страшных наводнений в истории
- Диалог священника и мусульманки.Часть 3
- Отговори меня
- Кадеш: величайшая битва бронзового века
- Диалог священника и мусульманки.Часть 2
- Чайковский
- Диалог священника и мусульманки.Часть 1
- 5 заблуждений о Средних веках, в которые верят
- Как победить осуждение
- Какой была социальная реклама в СССР
- Как сокровища московского Кремля спасали от большевиков
- Иоанн Лествичник: как обрести веру, надежду и любовь в сердце?
- Как умирают цивилизации
- Благовещение: праздник, с которого все началось
- За Великой Стеной: Православие в Китае
- Крестительница Грузии
- Воины Старца Горы
- Святой Паисий Святогорец: скорби помогают душе смиряться
- Пушистое сокровище: откуда на Руси взялись кошки и почему их так полюбили
- Война и человек: мысли вслух
- Рогервик: лагерь смерти в Российской империи
- О суевериях в храме или «Верните деньги, мне не помогло...»
- Свержение бронзовых идолов
- Почему мы строим житницы, а получаются тюрьмы
- Гражданская война в США: обречённые быть вместе
- История «блудного сына»
- Пещерный монастырь Вардзиа (Вардзия), Грузия
- Джунгария: таинственный враг России и Китая
- Фарисейство христиан и христианство мытарей
- Откуда появились химеры и как их изображали
- Иисусова молитва и ее благодатные дары
- Один час твоего времени
- «Утро стрелецкой казни» и записки Иоганна Корба
- Первые христианские монастыри
- Чем увлекались русские цари
- За столом у Калигулы
- Первые христианские монастыри
- Опасайтесь лжедуховности
- Как обычные крестьяне развлекались зимой
- Столетняя война: рыцарский бизнес-плен
- Как избежать конфликтов и обрести мир
- Чем питалось русское крестьянство
- Православие по-африкански
- ВЕЛИКИЕ СТЕНЫ МИРА
- Кто избежит поселения в адских местах
- Немецкий погром в Москве 1915 года
- Введение во храм Пресвятой Богородицы
- Медицина и здоровье: забота о человеке или новая религия
- 5 исчезнувших народов России
- Собор Архистратига Божия Михаила и прочих Небесных Сил бесплотных (иконы)
- В каких случаях на Руси плакать было обязательно
- Смутное время в истории России на рубеже 16-17 веков
- Как молились Богородице древние христиане